欧洲光伏投资风险加剧

欧洲光伏市场要持续吸引资本，就需要拿出漂亮的业绩，这对于收益率波动很大的光伏企业来说十分困难。

日前，彭博新能源财经发布最新市场分析报告称，在通货膨胀、电价飙升背景下，欧洲民众希望通过提高电力自给能力来控制家庭用电成本，光伏发电系统因此备受青睐，吸引资金大量流入光伏市场。不过，欧洲光伏市场要持续吸引资本，就需要拿出漂亮的业绩，这对于收益率波动很大的光伏企业来说十分困难。

投资光伏是“迫不得已”

行业咨询公司Avent Abacus统计数据显示，今年前5个月，欧洲光伏初创企业融资额为60亿美元，较去年同期增长398%，已经达到2022年全年融资额的83%。

虽然欧洲光伏融资发展趋势和全球总体发展趋势一致，但在Avent Abacus看来，欧洲资本市场对光伏的信心仍然不足。目前，光伏电力对欧洲总发电能力贡献有限，仅占欧洲总发电量的7.6%，尚不及风电。

Avent Abacus认为，电力消费市场对光伏发电需求增高是资本涌入的主要原因。彭博新能源财经太阳能分析师珍妮·蔡斯表示：“欧洲能源危机导致电价大涨，消费者安装光伏发电系统后可以降低家庭用能成本。资本市场嗅到了机会，引发对光伏初创公司的投资小高潮。”

据了解，欧洲家庭和企业支付电力账单存在较大压力。2022年，欧洲能源通货膨胀率一度超过40%，今年也在17%左右，尚未消除市场溢价风险。欧洲各国不得不采取措施，拨出专款补贴家庭和企业用电，减少社会能源成本支出压力。

“电更贵了。”德国风险投资公司eCapital Partners管理合伙人贝恩德·阿瑟诺说，“如今，消费者的能源节约意识比以往任何时候都要强，光伏因此成为投资热点。”

然而，多家行业研究公司认为，资本涌入光伏并不是市场经济积极发展下的自发行为，而是在特殊社会背景和问题显现后的被迫选择。“现阶段，欧洲电价尚处于高位，但当电价回落后会发生什么？能源价格不可能长期稳定。”珍妮·蔡斯直言。

收益率波动幅度大

光伏初创企业Ecosummit首席执行官简·迈克尔·赫斯表示，只有发展成效明显、质量较高的公司才能获得资本青睐。上一轮融资的规模及项目建设成果将决定下一轮融资的规模，一旦业绩不及预期，就难以吸引新的投资。

“稳定的回报率是投资方决定是否投资的主要标准。”阿姆斯特丹风险投资公司SET Ventures合伙人朱莉娅·帕德伯格指出，“我们此前投资的一些公司业绩创新高，这是未来对其投资还能持续增长的主要原因。”

值得注意的是，并不是所有公司都能获得成功。SET Ventures公司也曾对一些可再生能源相关项目撤资。同时，即使越来越多的消费者认同光伏发电的价值，但自发自用的户用屋顶光伏只是投资的一种形式，且并不能满足用电量大的家庭、企业或工厂的全部用电需求。未来，光伏电力在能源市场总体竞争力将影响资本对光伏的青睐度。

7月上旬，德国、荷兰、丹麦等多个欧洲国家电力交易市场出现负电价，彭博社分析称，这主要缘于近期欧洲光伏装机量激增、绿电供应过剩。虽然这让消费者受益，但光伏发电企业将无法获得负电价时间段的差价合约机制补贴，为降低损失，不少光伏发电站选择暂停发电。未来，电价持续大幅波动将成为常态，若光伏企业无法解决收益率波动大的问题，无疑将影响融资。